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　　报告期内，九泰锐益混合（LOF）A类和C类份额均出现亏损。A类份额本期已实现收益为-274.41万元，本期利润-487.73万元；C类份额本期已实现收益-5.35万元，本期利润-3.35万元。加权平均基金份额本期利润A类为-0.0587元，C类为-0.0513元。

　　截至报告期末，A类份额资产净值1.17亿元，份额净值1.448元；C类份额资产净值仅1.98万元，份额净值1.442元。

　　A类份额过去三个月净值增长率为-3.92%，同期业绩比较基准收益率0.06%，跑输基准3.98个百分点；净值增长率标准差1.05%，高于基准的0.57%，波动风险更高。

　　长期业绩表现更不理想，A类份额过去三年净值增长率-7.06%，基准收益率18.37%，跑输25.43个百分点；自基金合同生效以来（2021年8月11日至今）净值增长率-30.95%，基准收益率3.74%，跑输34.69个百分点。

　　C类份额（2022年8月3日新增）过去三个月净值增长率-3.87%，跑输基准3.93个百分点；过去三年-7.45%，跑输基准25.82个百分点；自成立以来-18.90%，跑输基准33.70个百分点。

　　基金采用“低价买入看得明白的好公司”策略，聚焦具有可持续竞争优势、未来盈利能力可预测性高的企业，通过现金流折现法估值并设定买入折价率。操作上实行适度集中持股，原则上前十大股票持仓占股票资产比例不低于70%，并倾向长期持有以降低换手率。

　　报告期内，基金重点买入中国移动（600941）和龙佰集团（002601），认为两家公司具备可持续竞争优势及长期盈利能力，市场对其长期价值存在低估。截至期末，中国移动以8.23%的净值占比位列前十大重仓股第2位，龙佰集团以6.56%的占比位列第7位。

　　截至报告期末，A类份额净值1.448元，报告期内净值增长率-3.92%；C类份额净值1.442元，净值增长率-3.87%。同期业绩比较基准收益率0.06%，两类份额均未能跑赢基准，且业绩差距超过3.9个百分点。

　　管理人指出，截至2026年1月12日，沪深300指数PB（LF）为1.51，略高于过去十年平均水平（1.45），处于最近十年68.89%分位数。尽管估值并非绝对低位，但管理人认为当前仍是长期布局权益资产的“不错时机”。

　　报告期末，基金总资产1.19亿元，其中权益投资（全部为股票）9898.71万元，占比83.46%；银行存款和结算备付金合计1922.93万元，占比16.21%；其他资产38.34万元，占比0.32%。基金未配置债券、基金等其他资产，资产配置高度集中于股票。

　　基金股票投资高度集中于制造业，公允价值8928.82万元，占基金资产净值比例76.03%；信息传输、软件和信息技术服务业持仓967.81万元，占比8.24%；批发和零售业、科学研究和技术服务业持仓仅1.38万元、0.70万元，占比均不足0.01%。其余行业均未配置，行业多元化严重不足。

　　前十大重仓股公允价值合计8035.37万元，占基金资产净值比例67.50%，集中度较高。北方华创（002371）以8.75%的占比居首，中国移动（600941）、贵州茅台（600519）分别以8.23%、7.51%位列第二、第三。宁德时代（300750）、阳光电源（300274）等新能源产业链个股亦在列。

　　报告期内，A类份额期初8650.12万份，期间申购3.54万份，赎回546.26万份，期末8107.40万份，净赎回542.72万份，赎回比例6.31%。

　　C类份额表现更为极端，期初10.35万份，期间申购1.18万份，赎回10.16万份，期末仅剩1.37万份，净赎回8.98万份，赎回比例高达98.15%，份额规模已接近清盘线。

　　风险提示： 1.业绩持续跑输风险：基金近三月、近三年及成立以来均大幅跑输业绩基准，长期投资能力存疑。 2.高集中度风险：股票资产占比超83%，前十大重仓股占比67.5%，制造业单一行业占比76%，行业及个股集中度高，波动风险较大。 3.流动性风险：C类份额赎回率98.15%，规模仅剩1.37万份，或面临清盘风险；A类份额净赎回542.72万份，资金持续流出可能影响组合运作。

　　投资机会提示： 管理人认为当前沪深300指数估值处于历史合理区间，建议长期布局权益资产。基金四季度重点买入的中国移动、龙佰集团等标的，若后续市场认可其长期价值，或为组合贡献收益。投资者需结合自身风险承受能力，审慎评估基金业绩稳定性及管理人投资策略有效性。

　　声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系返回搜狐，查看更多